文/解运亮博(bó)士信达证券(quàn)首席宏(hóng)观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会(huì)议(yì)通(tōng)稿，一(yī)个整体印(yìn)象是会议(yì)精(jīng)神超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一(yī)年(nián)零四个(gè)月之后(hòu)，中央提(tí)出最新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对于(yú)稳增长力度可能减(jiǎn)弱(rkj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心uò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在”。

　　第(dì)五，会议(yì)针对多(duō)方面(miàn)工作都(dōu)做了积(jī)极部(bù)署，对社会各界的关切都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、新能(néng)源、人工智(zhì)能(néng)、平台企业、消费、投资、一带一路(lù)等(děng)领域都看到了利(lì)好。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特(tè)大城市(shì)积极(jí)稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施(shī)建设，可(kě)能(néng)带来经济新的增长点，值得高度(dù)重视。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出(chū)整体经济工作思路已经发生了大变(biàn)化。为市场主(zhǔ)体做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议(yì)向市场释(shì)放的深刻信号。

　　风险因素：国内(nèi)政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿(gǎo)，一个整体印象是会(huì)议(yì)精神超(chāo)出市场预期。每年4月份的政治局会(huì)议(yì)，在(zài)经(jīng)济工(gōng)作领(lǐng)域(yù)，重要(yào)性可能仅次于几个月前的(de)中央经济工作(zuò)会议。原(yuán)因(yīn)也(yě)简单，如果说中央经济(jì)工(gōng)作(zuò)会议确定(dìng)了此(cǐ)后一(yī)年的政策导向，那么(me)4月份(fèn)会(huì)议(yì)就确(què)定了未来8个(gè)月(yuè)的政策导向。今年(nián)4月(yuè)的政治(zhì)局会议，在方方面面都体现出对(duì)经济的呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也超(chāo)出市(shì)场预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔(gé)一年(nián)零四个月之(zhī)后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月(yuè)中央(yāng)经(jīng)济(jì)工作会议提出(chū)，中国经济面(miàn)临需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压(yā)力徘(pái)徊不去。去年底疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化至今(jīn)，中央指出“我国(guó)疫情防控取得(dé)重大决(jué)定性(xìng)胜利”，“经济社会(huì)全(quán)面(miàn)恢复常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)”。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长大幅好于预期(qī)，“五一”旅游(yóu)出行(xíng)远(yuǎn)超(chāo)2019年同期水平，都(dōu)体现出经(jīng)济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的强大(dà)修复动能。“三重压力”得到(dào)缓解，反映了疫后中(zhōng)国经济修(xiū)复的巨大成(chéng)效(xiào)。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度(dù)可(kě)能减弱的(de)担忧。4月(yuè)会议对经济(jì)面临问(wèn)题的定(dìng)性是(shì)“当(dāng)前(qián)我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服(fú)不少困难挑战。” 问题(tí)决(jué)定对策，有什么样的问题(tí)，就(jiù)有(yǒu)什么(me)样的对策。2019年4月，问题定(dìng)性是“更(gèng)多(duō)是结构(gòu)性(xìng)、体制性(xìng)的(de)”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两次(cì)会议(yì)之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度(dù)经济(jì)增(zēng)长超(chāo)预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次(cì)中央(yāng)对问(wèn)题(tí)的(de)定性(xìng)看，经(jīng)济内生动(dòng)力仍需增强，需(xū)求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力(lì)度可能不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复(fù)和扩大需(xū)求是当前经济持(chí)续回升向好的关键所在”。会议提(tí)出“四个(gè)持(chí)续”，即“推动经济运行(xíng)持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续(xù)化解”。会议还提(tí)到一(yī)个(gè)词“乘(chéng)势而上(shàng)”，表(biǎo)明我们不会(huì)因为(wèi)一季度(dù)经(jīng)济的(de)良好开局而就此满足，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势而上(shàng)”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势(shì)而(ér)上”，具体抓手就(jiù)是“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做了积极部署，对(duì)社会(huì)各界(jiè)的(de)关切都(dōu)做了积极(jí)回应，半导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资、一带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体(tǐ)。会(huì)议提出(chū)“要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提(tí)出“要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套电网改造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充(chōng)电(diàn)桩、储能、配套(tào)电网，都是新能源产业(yè)相对的短板，也有望是(shì)未来重点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议提出“要重(zhòng)视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工智能，市场热度较高的(de)方向，中央高度重视，行稳方能(néng)致远(yuǎn)。

　　——平(píng)台企业(yè)。会议提出“要推动平台企业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台(tái)企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。对平台企业的支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步(bù)升级为(wèi)“鼓励头部(bù)平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要多渠(qú)道增加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化旅游(yóu)等服(fú)务消费”。今年一(yī)季度社会消费品(pǐn)零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度(dù)高(gāo)，而(ér)中央精神(shén)是继续呵护和促进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出(chū)“要(yào)发挥好政(zhèng)府投(tóu)资(zī)和(hé)政策(cè)激励的(de)引(yǐn)导作用，有效带动激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投资(zī)累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固(gù)定(dìng)资产投资增(zēng)速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次会议专(zhuān)门提出“有效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民(mín)间投资”，未来可能会有(yǒu)相(xiāng)应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一(yī)路。会议(yì)提出“要把吸引外(wài)商投资(zī)放在更(gèng)加重要的(de)位(wèi)置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接(jiē)国(guó)际(jì)高标准经贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立至今，全国已(yǐ)设立(lì)21个自贸试(shì)验区及(jí)海南自(zì)由贸易(yì)港。在新(xīn)一轮对(duì)外开放先行先(xiān)试中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开(kāi)放(fàng)和(hé)合(hé)作的重点方向。

　　第六，会议专门提(tí)到，在超大特(tè)大城市积极稳(wěn)步推进城中村改造(zào)和“平(píng)急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)，可能(néng)带来经济新的增长点，值得高度(dù)重(zhòng)视。根据《国(guó)务院关于调整城(chéng)市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人(rén)口500万以上(shàng)1000万以下(xià)的城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上(shàng)的城市为超(chāo)大城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城(chéng)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心，特大城市包括武汉、东莞、西安(ān)、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙(shā)、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明(míng)、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指(zhǐ)平(píng)时用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功(gōng)能，遇重大公共(gòng)突发事件时可立即转(zhuǎn)换(huàn)为应急(jí)场所的(de)设施，能够(gòu)有效补齐大城市应急(jí)能(néng)力建设短板，同时提升(shēng)大城市山区旅游居(jū)住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发(fā)展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施建设，涉及建设改造一批(pī)“平急两用”的民宿和(hé)酒店、储备一批单体大型方舱医院、升(shēng)级一批应急医疗服务点等。21个超大特大城市(shì)的城中村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”设施建(jiàn)设(shè)，不仅对房地(dì)产投资，乃至对(duì)整体(tǐ)固定资产投资，都有(yǒu)望带(dài)来新的增(zēng)长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反(fǎn)映出整体经(jīng)济工作思(sī)路已经发生(shēng)了大变化。过去几年(nián)很(hěn)多政策(cè)，如疫情防(fáng)控、房地产调控、打击资本无序扩张、治理(lǐ)教(jiào)培互(hù)联网等，初衷是好的，也(yě)取得了重(zhòng)大成效，但(dàn)客观(guān)上也一定程(chéng)度(dù)上影响了市场的(de)预期。此前(qián)，中央已经(jīng)明确表(biǎo)示，要慎重出(chū)台(tái)收缩性政(zhèng)策，从(cókj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心ng)这次4月份会(huì)议看，这个要(yào)求已经落到了实处，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是(shì)呵护(hù)和支持经济(jì)的。近期(qī)，淄博(bó)烧烤火出圈，淄博市政(zhèng)府受到(dào)了全国人民的大力点赞，大家(jiā)都看到(dào)了淄博市政(zhèng)府在搞(gǎo)好(hǎo)营(yíng)商环境、促进经济增(zēng)长上的努力(lì)。而(ér)从4月份政治局(jú)会议看，淄博市政府可能(néng)只(zhǐ)是一个缩影，整(zhěng)体经济工作思路(lù)都在发生大变(biàn)化(huà)，为(wèi)市场主体做好服务，以发(fā)展(zhǎn)经(jīng)济为己任，这可(kě)能是4月份(fèn)政(zhèng)治局会议(yì)向市场释放(fàng)的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经(jīng)济形势(shì)和经济工作。中(zhōng)共中央总书(shū)记(jì)习近平主(zhǔ)持会(huì)议(yì)。（每年4月(yuè)份的(de)政治(zhì)局(jú)会议，在(zài)经济工(gōng)作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个月前(qián)的中(zhōng)央经(jīng)济工(gōng)作会议。原(yuán)因也简单，如果说中(zhōng)央(yāng)经济工作会议(yì)确定了(le)此后一年的政(zhèng)策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会(huì)议就确定(dìng)了未来8个(gè)月(yuè)的政(zhèng)策导(dǎo)向。）

　　会(huì)议认为，今年以(yǐ)来，在以(yǐ)习近平(píng)同志(zhì)为核(hé)心的党中央坚(jiān)强领(lǐng)导(dǎo)下，各地区各部门更(gèng)好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两个大局(jú)，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜利(lì)（全国政协委(wěi)员、中国疾病(bìng)预防控制中心(xīn)流行病(bìng)学(xué)首席(xí)专家吴尊友日(rì)前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方性流行(xíng)或(huò)者散发可能性(xìng)比(bǐ)较大，再出现较大规模流行的可能性(xìng)较(jiào)小。），经(jīng)济社(shè)会全面恢(huī)复常态化运行（今(jīn)年(nián)“五一(yī)”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化运行(xíng)中的巨大消(xiāo)费动能(néng)），宏观政策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩(suō)、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升(shēng)向好态势(shì)，经(jīng)济运行实(shí)现良(liáng)好开局。（“三重压力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议上。时隔一年零四个月之(zhī)后(hòu)，疫情影响逐步(bù)减弱之下，“三重压(yā)力”得到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出(chū)，当前我国经济(jì)运(yùn)行好转主要是(shì)恢复(fù)性(xìng)的，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然(rán)不足(zú)，经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。（这一段是(shì)对当前经(jīng)济(jì)中面临(lín)的(de)问题的定(dìng)性(xìng)，问题决定对策，有什么(me)样(yàng)的(de)问题，就(jiù)有(yǒu)什么样(yàng)的对策(cè)，对(duì)问(wèn)题的(de)定性(xìng)非(fēi)常重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更(gèng)多是(shì)结构性(xìng)、体制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力(lì)度都有(yǒu)回收。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现了(le)对后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。但从这次中央对问题(tí)的定性看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩(kuò)大，这(zhè)就(jiù)意(yì)味着稳增长(zhǎng)力(lì)度不但不会减弱(ruò)，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色(sè)社会主义思(sī)想主题教育(yù)，认真落实(shí)中央经济工作会(huì)议精神，坚持稳(wěn)中(zhōng)求(qiú)进(jìn)工作总基调，完整、准确、全面(miàn)贯彻新发(fā)展理念，加快(kuài)构建新发展格局，全面深化改革(gé)开放，把发挥政(zhèng)策效力和激(jī)发经(jīng)营主(zhǔ)体活(huó)力结合起来(lái)，形(xíng)成推动高质量(liàng)发展的强(qiáng)大动力，统筹推(tuī)动经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续好转、内生(shēng)动力持续增强、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患持(chí)续化解(jiě)（提出四个(gè)“持续”，其实现有赖于(yú)稳增长政策持续发力），乘势而上（这个词表明我(wǒ)们不会因(yīn)为(wèi)一(yī)季度经济的良(liáng)好开局而(ér)就此满足(zú)，而是继(jì)续努力(lì)，“乘(chéng)势而上”。），推(tuī)动经(jīng)济实(shí)现质的(de)有效提升和(hé)量的合理(lǐ)增长。

　　会议指出(chū)，要加快建设以实(shí)体经济为(wèi)支撑的现代化产(chǎn)业(yè)体系，既(jì)要逆势而上，在短(duǎn)板领域加快突破(pò)，也要顺势而(ér)为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新动能（或利好半导体）。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造（对新能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会(huì)继续，专(zhuān)门提(tí)到的(de)充(chōng)电桩、储能(néng)、配套电网，都是新能(néng)源(yuán)产(chǎn)业相对的短板，也是未来重点发(fā)力的方向）。要(yào)重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视防范风险（首提(tí)人工(gōng)智能，市场热度极高的方向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行(xíng)稳方能致远）。

　　会议(yì)强调，恢复和(hé)扩大需求(qiú)是当前经济持续(xù)回升向(xiàng)好的关(guān)键所(suǒ)在。积极的财政政策要加力提效，稳(wěn)健的(de)货币政策要精准(zhǔn)有力(lì)，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民(mín)收入，改善消费环境(jìng)，促(cù)进文化旅游等服务消费（今年一季度社会消(xiāo)费品零售累计(jì)增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市场(chǎng)预期的(de)3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中央精神(shén)是(shì)继续(xù)呵护和(hé)促进消费增长）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投资和政策激励(lì)的引导(dǎo)作用(yòng)，有效(xiào)带动激(jī)发民间投资（今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资(zī)增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投资中的薄弱环节。这次会议专门提出(chū)“有效带(dài)动(dòng)激发民间(jiān)投资”，未(wèi)来(lái)可能(néng)会有相应政(zhèng)策(cè)发力）。

　　会议指出，要(yào)坚持(chí)“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类所有制(zhì)企业公平竞争(zhēng)、共同发展的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经(jīng)营主体信心，帮(bāng)助企(qǐ)业恢复(fù)元气（“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，即“毫不动摇巩固(gù)和发展公(gōng)有制(zhì)经济，毫不动摇鼓励(lì)、支(zhī)持和(hé)引导非(fēi)公有制经济发(fā)展”。重申“两(liǎng)个毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步解(jiě)决民营企业信心和元(yuán)气(qì)不足问题）。各(gè)类企(qǐ)业都要依(yī)法合规经营(yíng)。要下(xià)决心(xīn)从根本上解决企(qǐ)业账款拖(tuō)欠问题。要推动平台企业(yè)规(guī)范健康发展，鼓励(lì)头(tóu)部平(píng)台企业探索创新。（对平(píng)台(tái)企业(yè)的支持力度进一步加大，去年12月中央经济工(gōng)作会议提的是(shì)“支持平(píng)台(tái)企业在(zài)引(yǐn)领发展、创造就业、国际(jì)竞(jìng)争中(zhōng)大显身手”，这次(cì)进一步(bù)升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议(yì)强调，要(yào)全面(miàn)深化改革、扩(kuò)大高(gāo)水平对外(wài)开放(fàng)。认真(zhēn)落实党和国家机构(gòu)改革(gé)方案，推进国家治理体系和治理(lǐ)能力现(xiàn)代(dài)化(huà)。要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资(zī)放在(zài)更加重要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸(mào)试(shì)验(yàn)区(qū)和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年(nián)9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验(yàn)区(qū)正式(shì)挂牌(pái)成立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验区(qū)及海南自由(yóu)贸(mào)易(yì)港(gǎng)。在(zài)新一(yī)轮对外开放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路”沿线国家可(kě)能是(shì)开放和合作的(de)重点方(fāng)向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领域风险，统筹做(zuò)好(hǎo)中小银行、保险和信(xìn)托机构改革化险工作。要坚持房子是用(yòng)来(lái)住的(de)、不是用(yòng)来炒的(de)定位，因(yīn)城(chéng)施策，支持刚性和改善性住(zhù)房需求，做好保交楼(lóu)、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳健康发展，推动建(jiàn)立(lì)房(fáng)地(dì)产业(yè)发展新模(mó)式。在超大特(tè)大城市（《国(guó)务院关于调整城市规模划分(fēn)标(biāo)准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上(shàng)1000万以下的城市为特大(dà)城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城市为超大城(chéng)市(shì)。目前，超大城市包括上(shàng)海(hǎi)、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连(lián)14城。）积极稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造（7个超大城市(shì)和14个(gè)特(tè)大城市的城中村(cūn)改(gǎi)造，可能会给(gěi)房地(dì)产(chǎn)带来(lái)新的增长点，有利(lì)于房地(dì)产(chǎn)市(shì)场实(shí)现平(píng)稳健康(kāng)发(fā)展）和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设(shè)（“平急(jí)两用”设施(shī)指平时用作旅(lǚ)游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事件时可立即转换为(wèi)应急场(chǎng)所的设施，能够有(yǒu)效补齐大城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时提(tí)升大城市山区(qū)旅游居住品质(zhì)，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安(ān)全。建设(shè)改造(zào)一批“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单(dān)体大(dà)型方舱医院、升级一批应急医疗服务点，将对投(tóu)资带(dài)来新的(de)增长(zhǎng)点。）。规划建设保(bǎo)障性住房。要加强地(dì)方政府债(zhài)务管理，严(yán)控新增隐性债务。要继(jì)续抓好新冠疫情(qíng)防控工作(zuò)。

　　会议强(qiáng)调，要切实保障和(hé)改善民生，强化(huà)就业优先(xiān)导向，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道(dào)，稳定农民工等重点(diǎn)群体(tǐ)就业（截(jié)至3月，16-24岁(suì)的(de)青年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失业率(lǜ)已成为当前就业工作的重点。日前国(guó)办发(fā)布《关于优化(huà)调整稳就业(yè)政策措施全力促发展惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业(yè)扩大招(zhāo)聘规模，2023年(nián)可给予(yǔ)一次(cì)性增人增(zēng)资，核增部(bù)分据(jù)实计入(rù)工资总额(é)并(bìng)作(zuò)为下一年(nián)度工资总额(é)预算基(jī)数。我们预(yù)计后续(xù)青年失业率(lǜ)将明(míng)显下降。）。要(yào)以“时(shí)时(shí)放心(xīn)不下”的责任感(gǎn)，持续抓好(hǎo)安全生产。要(yào)做好迎峰度夏电力供应保障(zhàng)。要巩(gǒng)固(gù)拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好(hǎo)粮食生产和(hé)重要农产品供应保障，全面推进乡村(cūn)振兴。要加(jiā)强生态(tài)环境系统治理。各级(jí)领(lǐng)导干(gàn)部要带头(tóu)大兴(xīng)调查研究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切实帮助企业和(hé)基(jī)层解决困难。

　　（“会议还(hái)研(yán)究(jiū)了其他事(shì)项(xiàng)”的(de)表(biǎo)述以(yǐ)往(wǎng)经常出现，但(dàn)这次没有出(chū)现，可见这次会议(yì)是专(zhuān)门聚焦(jiāo)经济工作的一次会议。）

　　风险因(yīn)素(sù):

　　国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报(bào)告(gào)：《整体经济(jì)工作思路已经发生大(dà)变化(huà)——逐句解读4月政治局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究开(kāi)发中(zhōng)心

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